私募直營店:暴漲暴跌之下,科技板塊何去何從?

聂天·財經
2020-05-21 16:28:30

私募直營店:暴漲暴跌之下,科技板塊何去何從?

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因新冠肺炎疫情影響而延期的全國兩會,將于明天拉開大幕。政策基調、疫情防控、經濟數據、發展目標、民生等熱點問題成爲全球關注的焦點,與此同時,股市也正式進入兩會時間,各熱點板塊都在蠢蠢欲動。

根據曆史數據顯示,股市呈現出了一定的「兩會效應」。在過去十年中,上證指數在兩會期間共有6次上漲,近五年兩會期間上證指數全部取得正收益。兩會結束後大盤的上漲趨勢仍短期延續,相關政策的出台形成的利好在會後持續發酵,在兩會結束後5天和10天,大盤上漲概率分別達到60%和70%,且漲幅不斷擴大。尤其是在2019年和2018年兩會期間,創業板指數漲幅更是分別高達6.04%和5.23%。

目前處在「兩會」召開前的窗口期,市場的走勢頗受市場關注,大盤仍在2900點掙紮徘徊難以突破,被視爲領漲先鋒的科技板塊也在利好和利空之間不斷博弈,上演著頻繁震蕩的局面,在經過5月19日的猛烈上漲後,科技板塊在20日又遭遇了慘痛回調,也遭遇了資金的大幅流出。

科技類ETF重獲市場青睐,機構爭相調研

2020年以來,「不期而至」的黑天鵝事件和穩經濟的需求成爲了以5G網絡爲基礎的信息化建設的強烈催化劑,「科技新基建」站上了投資風口,政府不斷加快以5G爲代表的新基建投資,各項政策也在密集落地,一系列利好之下,科技板塊曾一度走出六親不認的強勢行情,但由于受外圍市場的沖擊而陷入深度回調。

根據數據顯示,經過3月的至暗時刻後,隨著市場的逐步回暖,以芯片和5G爲代表的科技類ETF重新獲得市場青睐,芯片ETF、5GETF、芯片基金、5G50ETF、電子ETF等ETF基金周份額增長居前,芯片ETF、5GETF資金淨流入約爲10.79億元和2.87億元。從年內份額變動看,5GETF增長174.40億份居首,芯片ETF增長87.14億份排名第二。

盡管當前市場仍處于震蕩態勢,但5月以來科技股的漲勢有目共睹,在陸股通北上資金中加倉幅度也居于前列,明顯的賺錢效應正吸引外資等市場主力資金大幅流入。5月19日,半導體、光刻膠、芯片等板塊大漲,容大感光、北方華創、北京君正等多只個股站上漲停板。半導體板塊大漲的背景下,相關主題ETF基金也同步大漲,其中,芯片ETF、半導體50、芯片基金、半導體等多只基金漲幅超過5%。

值得注意的是,科技板塊一直都是私募持倉中的寵兒,5月不少5G、半導體類公司受到逾百家機構的蜂擁調研,在一定程度上也折射出公私募基金對科技成長領域的持續看好。根據數據顯示,今年以來機構調研熱度前十名的上市公司中,超過一半來自科技板塊,其中,海康威視、德賽西威、大華股份今年以來均迎來了超過700家機構前來調研。

以智能駕駛領域的德賽西威爲例,該公司5月以來受到406家機構的集中調研,成爲5月機構調研關注度最高的公司,千合資本、淡水泉投資等百億級私募赫然在列,從二級市場的股價表現來看,德賽西威4月以來漲幅超過50%。

再如景林投資、星石投資集中調研了5G概念股領益智造,該股5月以來已接受了232家機構調研。還有今年以來經曆過較大調整的半導體概念股納思達,除了部分明星私募調研外,睿遠基金、前海開源基金等28家公募基金也對其高度關注。

暴漲暴跌之下,科技板塊何去何從?

對于科技板塊的行情,私募排排網未來星基金經理夏風光表示,長期行情的基礎在于基本面是不是切實的走好。科技股前期走好,基于長期邏輯向好的預期。其內因是信息安全、自主可控的政策推動,以及5G需求的加速。中美之間是長期競爭的關系,對科技板塊的打壓是外部因素,對行情會産生一定的擾動,但從長期來看,最終還是內因起決定作用。全年看整個科技板塊還是有一定的機會的。

淳石資本執行董事楊如意介紹,科技行情早已經産生了,而不是將來要發生,國産替代的概念從去年10月份炒到了現在,就算疫情也沒有阻擋行情的發生。所有利空,比如疫情和美國打壓,不給零部件都沒有影響反而加速了行情,目前將中國半導體企業按現在市值賣掉,可以收購同行業歐美最頂尖的企業,估值已經過高,行情在哪天結束無法預測,但貴了是肯定的。

肇萬資産總經理崔磊表示,整體來看,雖然目前半導體板塊的財務估值又進入高位區間,但這並不意味著長期投資機會的消失。隨著國産化進程的加速兌現,在財務估值壓力消化以後,投資者仍然可以從中找到豐富的投資機會。科技細分領域投資機會的把握,應當堅持産業生命周期理論。本輪科技股行情,是以5G爲核心。目前國內5G換機潮如火如荼,5G應用箭在弦上,突出受益于5G相關硬件需求的標的值得關注。除此以外,以數據中心、雲計算爲代表的5G應用,也有望進入基本面投資的較好時期。

正道興達投資總經理韓明有認爲,美國加速了對中國科技企業的打壓制裁,先後對中興通訊、大疆、華爲等公司發起了制裁和斷供等等,2019年到現在科技股一直走在牛市中,創業板漲幅遠高于主板指數和滬深300指數,前不久又下發了舉國之力要發展科技解決卡脖子重大科技工程問題,未來很多年都是科技股行情,一個國家要強大一定是科技強國,有1000多元的茅台股票,就應該出現1000多元的科技股票,A股市場才是正常的市場,靠茅台酒興不了國,靠科技才能興國,國産替代行業的科技股是未來幾年一個非常好的賽道。

對于如何篩選出優質的科技企業,恒天中岩指出,一看研發費用。優秀的公司目光長遠,研發費用占收入的比重高,一般超過了10%。爲了維持住護城河,必須每年大把燒錢,高額的研發費用是標配。二看技術壁壘。核心技術是科技公司的靈魂,好公司「一直被模仿,從未被超越」,關注公司的行業地位和發明專利數量,並且不斷進行技術叠代,技術叠代會誕生很多新的機會。三看底層技術。底層技術的叠代,代表著社會發展趨勢。每逢底層技術的叠代,都會産生很多新的機會,譬如3G成就了社交軟件;4G帶火手遊和小視頻;5G會成就智能家居、物聯網、無人駕駛等。

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